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职业投资策略(11)迷人的分形控制了金融市场

发表于:2011-08-01 08:49:49 

十一. 迷人的分形控制了金融市场

我的“客户”所持有的每一个股票的背后都有一种基本面的因素,但是我想要说明的是正确的把握趋势可以使基本面更清楚。举例子说,在今后的六个月,我有各种理由说明那只生产农药的股票会不断上涨,又有理由说明它会不涨,我并不清楚哪种解释是正确的,但如果你拿枪指着我的脑袋,强迫我选择市场方向,我很可能会说:UP。从趋势选择的概率上来讲,市场认为向上的可能性超过了80%,就像你准备拿雨伞出门只是因为乌云密布,可是如果雨并没有下,你白白准备了一把雨伞也是可能和时有发生的。这种道理和分形的运用十分相似。

1973年,曼德勃罗(B.B.Mandelbrot)在法兰西学院讲课时,首次提出了分维和分形几何的设想。分形(Fractal)一词,是曼德勃罗创造出来的,其原意具有不规则、支离破碎等意义,分形几何学是一门以非规则几何形态为研究对象的几何学。由于不规则现象在自然界是普遍存在的,因此分形几何又称为描述大自然的几何学。

从整体上看,分形几何图形是处处不规则的。例如,海岸线和山川形状,从远距离观察,其形状是极不规则的。

在不同尺度上,图形的规则性又是相同的。上述的海岸线和山川形状,从近距离观察,其局部形状又和整体形态相似,它们从整体到局部,都是自相似的。当然,也有一些分形几何图形,它们并不完全是自相似的。其中一些是用来描述一般随机现象的,还有一些是用来描述非线性系统的。

曼德勃罗是想用此词来描述自然界中传统欧几里德几何学所不能描述的一大类复杂无规的几何对象。例如,弯弯曲曲的海岸线、起伏不平的山脉,粗糙不堪的断面,变幻无常的浮云,九曲回肠的河流,纵横交错的血管,令人眼花僚乱的满天繁星等。它们的特点是,极不规则或极不光滑。直观而粗略地说,这些对象都是分形。

我这里只能简单描述一下分形的定义:

(1)满足下式条件

Dim(A)dim(A)的集合A,称为分形集。其中,Dim(A)为集合A的Hausdoff维数(或分维数),dim(A)为其拓扑维数。一般说来,Dim(A)不是整数,而是分数。

(2)部分与整体以某种形式相似的形,称为分形。

正如生物学中对“生命”也没有严格明确的定义一样,人们通常是列出生命体的一系列特性来加以说明。对分形的定义也可同样的处理。

那么我们为什么要研究分形呢?首先,分形形态是自然界普遍存在的,研究分形,是探讨自然界的复杂事物的客观规律及其内在联系的需要。美国著名物理学家惠勒说过:今后谁不熟悉分形,谁就不能被称为科学上的文化人。

由于认识到自然界充满了某种称为分形的事物,这使大多数人关注来自对我们周围见到的最不规则而复杂的现象:山峦和云团的外形,星系在宇宙中的分布,离家近点,金融市场价格的起伏等,做数学描述所取得的成果。获取这种数学描述的一条途径在于找到“模型”。换言之,需构想或发现一些数学规则,

为看到分形是如何形成的,取一非常大的国际象棋棋盘,在棋盘中心置一皇后,她是不允许移动的。兵,允许它在棋盘上四个方向中的任何一个方向移动,从棋盘边缘上的随便什么起始点起步,按指示完成随机的,或醉酒者那样的走步。每一步的方向是从四个相等几率的方向中选定的。当一个兵到达紧靠原始皇后的一个方格,它自己就变成新的皇后,也就不能进一步移动了。最终,一个树枝状的,而不是网状的皇后群体逐渐形成,被称为“威顿-桑特DLA族”(“Witten Sander DLA cLUSTER”)。 大规模计算机模拟已经证明DLA族是分形;它们差不多是自相似的。

在外行看来,分形艺术似乎是魔术。但不会有任何数学家疏于了解它的结构和意义。许多作为基础的方程式被认为是纯数学的一部分,对真实世界没有任何用处,它所代表的真实自然现象还从没见过。最重要的是,正如已提到的,应用分形最活跃的领域是在物理学,它们已帮助处理了一些非常老的问题,也解决了某些崭新的困难问题。

分形图最后的副产品是它对年青人的吸引正重新唤起他们对科学的兴趣。曼德布罗特集和其他分形图现在出现在T血衫和招贴画上,许多人希望这将使青年人感受到数学的美丽和富于表现,感受到它们和真实世界之间深奥的关系。

对于分形的描述我想已说的足够了,金融市场中的分形形象是普遍存在的,对于这种不规则的现象和外表,你不能依赖那些靠二维世界和线性方程建立起来的技术指标来推测去向不定的市场趋势,显然你将出现许多错误。所以道氏理论哲学思想的伟大在于它可以过滤掉许多杂乱无章的分形外表,可以在下雨的一瞬间提醒你带上雨伞再出门。认为在升势中逆势沽空或跌势中持相反理论做多,都将会构成失败,同样,在杂乱无序的分形阶段---狭幅盘整阶段---去建仓也是注定不到50%的概率可以成功,任何没有达到80%概率的决策都是我所极力避免的。而现在,那只股票已经摆脱分形的控制开始了80%的新趋势。

最近,只要坚持跟随我们的会员一定会心情不错,他们手上没有我称之为“肉头”的股票,更没有持有高价位的科技股,也许有人会记得年前我曾提到的11元左右的——我称之为今年的YGX和HNSD。这类可爱的股票最近不但没有下跌,反而拉出了大阳线开始突破,这也就是我以前称之为“性感”的股票。在市场专业人士还在讨论大势会跌到什么点位以及基本面是如何恶化时,在我所在的证券部不断在广播上鼓动投资者斩仓出局时,我们的会员朋友却在我的影响下坚持分批建仓。我甚至可以肯定的告诉询问我的任何人,牛市未必结束——还有80%的机会再创新高,我所有的知识和市场经验告诉了我这一切。

上期我曾详细地讲述了关于分形的知识,那么造成市场分形的具体内在原因及其特点是什么呢?这就是本期的话题。

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